美国美联储（FED）主席鲍威尔（见图）宣布，通膨长期低于FED目标值，未来将允许通膨略高于目标值作为补偿。美国公债的殖利率曲线闻讯剧烈转陡，5年期和30年期公债的殖利率利差创3个月之最。
金融时报27日报导，通膨升温会侵蚀债券持有人从公债取得的实质报酬，长债市场掀起卖压。殖利率和债券价格呈反向走势，周四（27日）美国30年期公债殖利率一度攀升8个基点至1.5%、创6月份以来新高。此种情况下，5年期和30年期公债的殖利率利差，扩大至119个基点，创3个月来最大差距。
JPMorgan Asset Management首席全球市场策略师DavidKelly说，长债比短债更不受欢迎，殖利率曲线可能会继续转陡。分析师说，美国财政部大举发售长天期公债，可能会对长债价格带来额外压力、让殖利率维持在高档。公债标售会上，2年期、5年期、7年期公债需求畅旺，但是20年期、30年期公债的买气冷清。
TD Securities策略师说，鲍尔未对FED购债计划多加说明，投资人感到失望，也促使殖利率曲线转陡。FED承诺每月购买800亿美元的各种天期债券，部分投资人呼吁FED增购长债，以反应供给大增的情况。
殖利率曲线转陡是什么？
Investopedia解释，殖利率曲线以图表方式，呈现不同年限的利率和公债殖利率的关系（见下图）。由于短债殖利率通常低于长债，正常的殖利率曲线为前低后高。殖利率曲线转陡，意味长短债殖利率利差扩大。换句话说，长债殖利率增幅大于短债，因此长债价格相对于短债将下滑。
殖利率曲线转陡，一般代表经济活动增强、通膨预期升温。殖利率曲线变陡时，银行能以更低利率借入资金、并能以更高利率放贷资金，有利银行业。
追踪银行股的「Financial Select Sector SPDR ETF」（代号XLF.US），27日上涨1.69%收在25.26美元，为8月11日以来收盘高。