2015年底就喊出道琼工业平均指数上看2万点的宾州大学华顿商学院(Wharton School)知名财经教授Jeremy Siegel警告，2020年美股最大的威胁，就是人们可能会把风险完全抛诸脑后。
MarketWatch 6日报导，Siegel在接受Barron`s Group「Market Brief」节目专访时表示，虽然市场基本面足以支撑美股近来的大涨走势，但人们过度乐观、或股市非理性加速上涨(melt-up) ，可能会让股市扬升至难以支撑的价位。「若届时市场受冲击，股市将从天边坠回地球，人们信心恐倍受打击。」
Siegel表示，「我认为美股已完全反应价值、不再遭到低估，但也并未高估。」美联储(Fed)促成的低利率环境、再加上北京与华盛顿的关税战趋缓，让他认为前景仍乐观。
Siegel不认为美国、伊朗情势紧张将冲击美国市场或经济，除非中东局势在今(2020)年严重恶化。这是因为，原油供给受创对美国经济的影响已不如几年前那么高。Siegel预测美股今年涨幅可能仅将介于0-10%之间，但道琼工业平均指数有机会在未来四或五年内触及4万点。
霍华马克斯称美股无泡沫、但期望报酬低
美国经济荣景及股市多头行情已延续十年之久，之前曾预见金融海啸和达康泡沫、备受尊崇的价值投资大师霍华马克斯不认为有泡沫、但投资人的确有降低所冒风险的理由。
CNBC报导，马克斯2019年12月10日在纽约市出席高盛金融服务会议时受访表示，「美股并未出现泡沫，估值的确偏高、但未达疯狂地步。」「大家都赚了很多钱，但经济荣景及多头行情已日渐老迈，本益比也高于平均值、期望报酬偏低。世界上有许多不确定因素。我认为投资人冒的风险不应高于三年或六年前。你若赚了许多钱、就赶紧把获利入袋。但这不是说美股会走跌。」
马克斯并表示，倘若对企业友善的川普，2020年能在美国总统大选顺利连任，华尔街投资人将松一口气。