英国央行(BOE)表示，过去三年来，伦敦的换汇交易数量激增，部分原因是小型欧洲银行和避险基金，用货币衍生商品取得短期流动性。
金融时报报导，英国央行报告称，短期资金的需求使得过去三年来，未申报的银行换汇交易量飙升139%。伦敦换汇交易量升至每日1.8兆美元，其中2/3合约期限仅有一周。这代表证券市场流动性干涸时，银行日益仰赖衍生商品取得资金。而且不像证券，此类交易无须申报于银行资产负债表。
全球汇市一半的交易量来自衍生商品，如交换契约(swap)和远期契约(forward)等。英央报告作者Harry Goodacre和Elias Razak指出，银行和机构，若身处流动性低廉的国家，可能会在外汇市场把本币计价债务换成美元，以便用更高利率借出美元。
英国央行结论与国际清算银行(BIS)一致。本月稍早BIS研究也说，小型银行直接取得美元融资的管道有限，过去几年，许多业者使用换汇交易取得美元。
换汇交易是指交易双方互换外汇，Investopedia解释，此种交易用某一货币计价本金和利息，换成另一货币计价的等值本金和利息。进行换汇交易通常是因为想用更优惠利率，取得外币贷款。此种交易的利率，优于直接在国外市场借贷。