汇丰控股（00005）今日公布第三季业绩，受困全球经济低迷及地缘局势不明朗，据其内部综合券商预测中位数显示，第三季预期信贷损失（ECL）达20.18亿美元（约157亿港元），按年急飙1.28倍，按季大减近五成；至于上季列帐基准税前利润预测20.68亿美元（约161.3亿港元），按年倒退57%，而按季则飙89%。
据券商预测，按季计，汇控盈利或录得改善，惟银行息差持续受压，预期截至九月底止的净利息收益率，较六月底时缩窄0.2个百分点，拖累第三季净利息收入按年下跌15.75%至63.76亿美元。尽管管理层已表明会加速转型计划，惟重组进度或在明年初公布全年业绩时才有更多披露。
重组成效暂难反映
值得注意的是，英国审慎监管局（PRA）三月底向英国多家主要银行发信要求暂停派息，导致汇控被迫史无前例煞停派息之后，惹来一众股东怒轰，近期恢复派息方向似乎有新转机。
据英国媒体报道，当地监管机构正考虑允许银行明年起恢复派息。报道称，英伦银行和商业银行正就一项协议进行磋商，只要银行的资本缓冲强劲，并继续向实体经济发放信贷，便可向股东派息。
光大新鸿基财富管理策略师温杰认为，汇控上半年ECL大增，成为拖累盈利的主因，若第三及四季的ECL能持续减少，市场对明年前景会较乐观。他预计，第三季ECL约20亿美元，虽然相比第二季减少约10亿美元，但仍处于偏高水平。
其次，他认为汇控未来在中国地区的业务发展策略，为另一大业绩亮点。若管理层能表明未来一至三年扩展大中华地区业务的目标或路线图，有助投资者重拾信心，并指除非出现新利好消息，否则股价短线仍会在30至34元区间上落。
汇控业务重组计划惹市场关注，温氏指出，重组后成效未必会立竿见影，更难在第三季反映，汇控应集中发展有潜力的大湾区市场，惟料盈利表现需待全球经济稳步复苏后，方可改善。
与华关系续惹关注
锐升证券联合创办人及首席执行官邓声兴预计，汇控短期重新派息机会微，盈利方面或有双位数字的倒退，香港经济复苏缓慢，若该行集中发展大中华地区及其零售业务，有助盈利增长，惟汇控一直夹在中美之间，投资者尤关注该行与内地的关系。
诚然，汇控与内地关系或有转机，行政总裁祈耀年近日参与网上讨论时指，全球踏入新的经济环境，现在中国的金融开放较以往更重要，期待在支持中国经济发展中发挥作用。