美国银行龙头摩根大通(JPMorgan Chase、小摩)，砸下逾1,300亿美元的多余现金购买长天期债券、并减持贷款，管理资产负债表的方式出现重大改变。
金融时报报导，小摩大买债券，持有的债券资产组合大增50%。当局资本法规明定，贷款风险高于债券。小摩持续返还数十亿美元给股东，和同业相比，持有风险资产的空间较少。大型机构投资人主管说，小摩的行动规模让人「难以置信」。
今年至今小摩的贷款资产组合缩减4%、约400亿美元。与此同时，小摩出售房贷，减少资产负债表的现金部位、用来大买长天期债券。主要购买房贷证券。银行若持有房贷债券，所需的准备金远低于持有房贷。
小摩获利强健，若有需要，资产负债表大可增加更多风险，但是小摩偏好把赚来的丰沛资金返还给股东，未来一年的库藏股和股利总额高达320亿美元，高于小摩去年的总净利。有人认为，小摩改变作法是受制于法规，但是Portales Partners的Charles Peabody另有悲观解读。他预测银行前景黯淡，认为小摩资产负债表的选择是要减少风险，「做法有如(下一波)衰退已经到来，小摩所作所为都指向此一方向。」