意大利主权债可能即将跌落垃圾等级，欧洲也有大批企业债恐怕会沦为「堕落天使」(fallen angel)，欧洲央行(ECB)放宽规定，周三(22日)宣布愿意接受堕落天使的垃圾债作为担保。外界从声明稿推测，未来欧央可能仿效美联储(FED)，开始购买垃圾债。
金融时报、法新社报导，欧央声明稿称：「有价资产和这些资产的发行者...2020年4月7日若符合最低信贷品质要求...(之后)如遭降评仍符合资格。」此一程序称为「grandfathering」，意指这些债券可获豁免。声明稿称，欧央已采取多种措施，松绑担保品限制，「确保银行有足够的担保品能够使用...并继续替欧元区经济提供融资。」
欧央透过低利贷款、向银行提供大量资金，缓和疫情冲击。不过银行要取得流动性，必须以公债或其他债券作担保。正常情况下，这些债券必须高于某一评等，如果公债或其他债券遭降至垃圾等级，不能作为担保，这会限制银行的放贷能力，并可能迫使银行出售这些债券，进一步打压经济活动。
欧央针对此点，放宽担保品限制，接受最近遭降评至垃圾等级的债券，新规定实施至2021年9月为止。
ING分析师说，欧央讨论接受垃圾债作担保，充满义大利的影子。信评机构标准普尔周五(24日)将作出决定，义大利债信可能降至垃圾等级，而且有大批企业债也可能遭到降评。经济合作暨发展组织(OECD)2月份估计，明年内，约有2,750亿美元的非金融业企业债，可能沦落「堕落天使」，失去投资等级最低的BBB评等。由投资等级沦落垃圾级的公司债，被称为堕落天使。
与此同时，欧央表示，若有需要，「(欧央)将采取额外措施，缓和降评冲击。」欧央消息人士透露，这可能暗示，欧央打算购买垃圾债。外界猜测最快欧央下周会议时，就会作出宣布。