摘要:山西省各地级市大体呈现“中部强,南北弱”的格局,省会太原市经济财政实力领先。 综合来看, 太原市、晋中市和长治市资质相对较好,吕梁市、晋城市、大同市、临汾市和运城市处于中游水平,朔州市、阳泉市和忻州市资质相对较弱。
【研究报告内容摘要】
山西省位于黄河中游东岸,东以太行山与河北省为邻,西、南隔黄河与陕西省、河南省相望,是我国实施西部大开发、中部崛起发展战略的重点区域。
山西省经济实力相对较弱,经济总量处于全国下游水平。 2018年山西省 GDP16818.1亿元,排全国第 22位,按可比价计算增长 6.7%,排全国第 18位;
2018年一般公共预算收入为 2292.6亿元,排全国第 16位,同比增长 22.8%,排全国第 1位。 山西省煤炭、煤层气及矿产资源丰富,形成了以煤炭及相关产业为主,冶金、装备制造、电力、化工等产业为辅的产业格局。
山西省地方政府债务率较低。 截至 2018年末, 地方政府债务余额为 2963.7亿元,同比增长 14.9%。其中,一般债务余额为 1974.7亿元,专项债务余额为 989亿元。 债务率(地方政府债务余额/综合财力)为 57.3%,排全国第 25位。
山西省各地级市大体呈现“中部强,南北弱”的格局,省会太原市经济财政实力领先。 综合来看, 太原市、晋中市和长治市资质相对较好,吕梁市、晋城市、大同市、临汾市和运城市处于中游水平,朔州市、阳泉市和忻州市资质相对较弱。
按照 Wind口径,在人工剔除明显不是城投平台的公司后进行统计,截至 2019年 8月 31日, 山西省城投平台存量债余额为 970.9亿元,涉及发行人 18个,无 AAA 级平台。
山西省平台数目较少,以省级和市级平台为主,合计占比 83.3%。主营业务方面,省本级平台以交通类业务为主,而各市级及区县级平台则以城市基础设施建设、土地开发整理、公用事业运营等(准)公益性业务为主。债务方面,三分之一的平台非标债务/有息债务比例大于 10%,所有平台存量债券/有息债务均值为 44%,相对于其他省份较高。对外担保方面, 78%的平台对外担保/净资产小于 8%, 个别平台对外担保中民企占比较高。
本文按照余额大小顺序,分别对省本级、太原市、临汾市及其余地级市平台情况进行详细分析, 最后对 18个城投平台进行打分排序。 排名靠前的山西能源交通投资有限公司、山西省交通开发投资集团有限公司、太原市高速铁路投资有限公司和太原市龙城发展投资有限公司资质相对较好。
风险提示: 模型设计不合理,数据口径有偏差,城投平台信息不全。