美元、黄金最近出现双双走强的局面，相当罕见。不过，分析人士认为，在全球掀起贸易战、欧洲与日本负利率盛行的新世界里，美元与黄金同步走强、恐怕会成为新常态。
根据圣路易斯联邦储备银行 提供的资料，“广义贸易加权美元指数”(Trade Weighted US Dollar Index: Broad，简称TWEXB)曾在9月4日当周触及131.58点、创历史新高纪录，9月25日当周则略为拉回至130.70点。这跟黄金报价呈现正向走势。(见下图)
机构货币管理公司Navellier and Associates投资策略师Ivan Martchev 4日在MarketWatch 撰文指出，美元、黄金的反向关系遭打破，跟全球宽松货币政策大有关联。倘若美联储(Fed)降息时，欧洲央行(ECB)加速实施量化宽松货币政策(QE)，利差仍将推升美元。举例来说，美国10年期公债的殖利率，目前仍比德国10年期公债多出逾2个百分点。英国可能无协议脱欧、也对欧元及欧元区经济产生更进一步的压力。这是Fed降息，美元却跟黄金同步走扬的重要原因。
何以全球金融系统印出这么多钞票、通膨却未飙高？这是因为，央行购买债券所产生的超额准备金，都保留在金融机构手上，这虽导致公债价格攀升至难以置信的水位、殖利率随之转负，却并未令整体货币供给量失控暴增。
目前无法预知这种央行执行大规模QE、通膨却未严重跳升的情况，还能延续多久。但即便没有通膨，负利率仍将推升金价。以欧洲仍维持负利率、并计画在12-18个月内推出更多QE的情况下，金价上涨15-20%应是合理的推测。若美国经济陷入衰退，金价可望在Fed采用非传统货币工具的带动下，刷新历史新高纪录。
也就是说，QE在欧洲、日本除了让公债殖利率转负之外，振兴经济的成效并不佳，但欧日的负利率却推升金价、并让美元保持强劲。在全球掀起贸易战、欧洲与日本负利率盛行的新世界里，美元与黄金双双走强、恐怕会成为新常态。