受到避险需求、通膨预期增温的带动，美元指数周一（1月11日）跃升至三周以来新高。拥有新「债券天王」封号的DoubleLine Capital执行长冈拉克认为，美国股市的估值已来到历史偏高的价位，美联储（Fed）是支持股市的唯一理由。
追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（US Dollar Index，简称DXY）11日尾盘跳涨0.48%、报90.53点；盘中最高上扬至90.73点、创2000年12月21日以来盘中新高。
Barron`s统计显示，自1月5日以来，美元指数已上扬1.2%，主要是受到乔治亚州参议员补选令民主党掌控参议院、进而完全执政（即主导参众两院以及白宫）的带动。民主党有望推出大规模的财政刺激方案，进而推升通膨并促使美联储（Fed）升息。
CNBC报导，标准普尔500指数以每股盈余预估值计算的本益比，目前仅略低于23倍，接近2000年以来新高。对此冈拉克11日表示，「联准会（Fed）祭出零利率、并承诺会持续如此，是美股持续走强的原因。这导致本益比来到历史新高的水位。」
Fed承诺会将利率保持在低档并持续印钞，可能导致通膨增温。冈拉克预测，用来衡量通膨的消费者物价指数（CPI），可能会在5-6月份触及3%。他说，「通膨若真的现身，会是改变整个局面的重要元素。」
值得注意的是，美国10年期公债殖利率11日来到1.136%，接近2020年3月以来新高。相较之下，Barron`s报导，乔治亚州参议员补选前，殖利率仍低于0.93%。
亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic 11日则在亚特兰大扶轮社进行在线问答时表示，经济复苏程度确实有略为优于预期的可能，若真是如此，他会支持削减一些宽松货币政策、然后考虑调升利率。「我不认为这会在2021年发生，但也许时间点会落在2022年下半年甚至2023年。」Bostic认为，经济成长前景，几乎全得看美国人民接种疫苗的速度、以及新冠肺炎（COVID-19）是否受到控制而定。
市场普遍预测，截至2023年为止，Fed都会将联邦基金利率继续保持在0-0.25%，长期则可能调升至2.5%。
Fed主席鲍威尔最近曾指出，「股市本益比确实已来到历史偏高的位置，但在无风险利率将持续保持低档的世界里，股票风险溢酬就是如今看到的样子。」