今年美股表现奇佳，大起之后通常会有大落，分析师多预期美股明年表现不会太好。但是历史经验却未必如此，从过往50年走势看来，美股大涨后的接下来一年，股市通常有不错报酬。
MarketWatch、Barron`s报导，今年至今道琼工业平均指数飙高22.80%。Dow Jones Market Data回溯从1950年至今的历史，发现道指大涨至少20%后，隔年多半会上涨，年末收高的机率为75%、平均年度报酬达8.9%。
标普500指数和那斯达克指数在大涨后隔年，也往往有出色表现。今年至今标普500飙高29.25%，标普500大涨至少20%后，隔年收涨机率达83%、平均年度报酬为11.2%。今年至今那斯达克指数飙高35.74%，那斯达克大涨至少30%后，隔年收涨机率达78%、平均年度报酬为14.2%。
这些历史平均值远高于当前的华尔街预测，目前分析师平均估计，明年标普500目标价为3,350点，和上周五(27日)收盘价的3,240.02点相比，大约只有3.4%的上行空间。
部份问题在于分析师用理性预测，拿本益比推测未来走势。不过市场很少是理性的，2018年标普500企业盈余成长24%，该年标普500却下挫6.2%。2019年标普500盈余估计挫跌1.4%，但是标普500可望创下1997年来最大年度涨幅，这算是理性表现吗？
话虽如此，不能就此掉以轻心，历史经验只能当参考，很多事情仍可能出错、扰乱行情，例如美中贸易战再次升温，欧洲成为川普的新目标，通膨加速迫使美国美联储(FED )考虑升息等。