利差交易)是指借入低殖利率货币，购买殖利率较高的资产。低殖利率的日圆是一直利差交易者的最爱。不过，欧洲央行(ECB)不断降息，让欧元跟随日圆脚步，成了人人都想借进、但是没人想持有的的货币。
金融时报报导，德意志银行策略师George Saravelos报告称，欧洲成了全球大债主，让欧元出现重大「体制破坏」。欧元区银行借给非当地居民的贷款，总额升至2008年以来新高。非欧元区银行的欧元计价债务，也急遽升高。德银估计，过去12个月，欧元区国际收支的顺差达4,550亿欧元，其中2/3来自上述活动。
Saravelos说，没人想持有欧元现金资产，但是大家都想拥有欧元债务，欧元区变成国际金融体系的新流动性提供者，欧元币值因此受压。他说，欧元越来越像日圆，「欧元可能展现出更多『利差交易』特性，贬值很缓和，但是部位出场时，将有剧烈的升值压力。」
他举出几个实例，比方说欧洲出口商选择用美元保存销售收益，并存放在美国银行，以避开欧元区的低利率、甚至负利率。美国的3个月期利率为1.9%，欧元区为负0.4%。他说，欧洲跃居全球的新利差交易重镇。
中国发行欧元计价主权债
欧元利率低，中国政府也在相隔15年后，再次发售欧元计价的主权债。
华尔街日报、路透社等先前报导，中国政府11月5日发售了总值40亿欧元(44.5亿美元)的欧元计价主权债，可分为三种：分别是20亿欧元的七年期欧元债、发行利率为0.197%；10亿欧元的十二年期欧元债，发行利率为0.618%；10亿欧元的二十年期欧元债，发行利率为1.078%。
银行家透露，市场需求火爆，申购总额超过195亿欧元。
JP Morgan Asset Management资产组合经理人Jason Pang指出，今年人民币和欧元连动性较强、和美元连动性较弱，人币和欧元均相对于美元贬值。这支持中国发债者的理论，他们认为用欧元借款，能降低外汇风险。另外，欧元区公债殖利率低，也让发行欧元债更具吸引力。